Hoy, discutiremos el reciente colapso del rublo ruso. Profundizaremos en las razones de su colapso, sus consecuencias para el esfuerzo bélico ruso y varios intentos rusos encubiertos para mitigar temporalmente los crecientes problemas.

En primer lugar, el rublo ya no estaba en buena forma debido a los altos niveles de inflación, y el banco central ruso aumentó las tasas de interés a niveles absurdos para intentar compensarlo, como se explicó en una visión estratégica previa. Sin embargo, para entender el reciente declive rápido del rublo, es importante primero comprender qué determina el valor de una moneda. El factor clave en la determinación del valor del rublo, en comparación con otras monedas como el dólar o el euro, es su demanda en los mercados globales. En otras palabras, si el comercio internacional se realiza en rublos, la demanda de rublos aumentará porque los países y las empresas necesitarán comprar rublos para comerciar con Rusia, lo que aumentará su valor en comparación con otras monedas.

Debido a las sanciones económicas impuestas por Occidente, la demanda y el valor del rublo ruso ya habían disminuido considerablemente, ya que los países occidentales dejaron de comerciar con Rusia. El gobierno ruso había promulgado anteriormente políticas para aumentar artificialmente la demanda de rublos, obligando a las exportaciones rusas a realizarse en al menos un 50% en rublos y a los exportadores a mantener al menos el 60% de sus ganancias en Rusia. Los cambios en las políticas rusas en los últimos meses han reducido estos requisitos a al menos un 25% de las exportaciones realizadas en rublos y a que los exportadores mantengan al menos el 40% de sus ganancias en Rusia. En los últimos meses, esto ya ha hecho que los exportadores rusos realicen más negocios en moneda extranjera, disminuyendo la demanda internacional del rublo y reduciendo su valor.

Sin embargo, el factor determinante radica en el hecho de que el reciente aumento de la inflación coincide con las nuevas sanciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. contra el Gazprombank ruso. Este banco, el tercero más grande de Rusia, gestiona las cuentas del conglomerado ruso Gazprom. Es importante destacar que la Unión Europea todavía importa el 17% de su suministro de gas de Rusia, y el Gazprombank solía ser el único mediador a través del cual los países europeos podían seguir comprando rublos para adquirir gas ruso. Rusia utilizó el Gazprombank, que no estaba sancionado, como una forma de eludir otras sanciones occidentales, además de usar su posición más estable para pagar los salarios, bonos de firma y compensaciones por lesiones de los soldados, así como a sus familias en caso de que fueran asesinados.

Si bien Rusia puede producir armamento simple de forma independiente, la industria de defensa rusa depende de las importaciones de componentes de alta tecnología, adquiridos con moneda extranjera, para sistemas de armas más avanzados. Por lo tanto, la drástica disminución del valor del rublo impacta directamente en la cantidad de sistemas de armas avanzados que Rusia puede producir, como radares, sistemas de puntería, componentes de aviones de alta tecnología y varios equipos de comunicación. Un rublo más débil también aumenta el costo de suministrar alimentos, combustible, municiones y logística general a las unidades en el frente, especialmente si esta logística depende parcialmente de importaciones internacionales. Esta es una de las razones por las que Rusia ha enviado recientemente a Corea del Norte más de un millón de barriles de petróleo y una cantidad no especificada de equipos de defensa aérea, probablemente a cambio de soldados norcoreanos para luchar contra Ucrania.

Por último, un rublo en caída hace que los pagos y los bonos de firma para los nuevos reclutas rusos sean mucho más difíciles de financiar. El gobierno ruso está aumentando constantemente los bonos de firma para nuevos reclutas para seguir coaccionando a más ciudadanos rusos a unirse al ejército, actualmente en 3 millones de rublos en algunas provincias, lo que equivale a más de 28 mil dólares al momento de escribir. Aún así, el gobierno ruso está tratando de restar importancia a los problemas actuales, afirmando que no tienen problemas con el reclutamiento y que no necesitan realizar una nueva ronda de movilización. Si bien puede ser cierto que Rusia no realizará una nueva ronda de movilización, los eventos recientes muestran que deben depender de más de 12,000 soldados norcoreanos para completar sus filas.
El gobierno ruso también está haciendo todo lo posible para evitar pagarles a estos soldados sus bonos de firma y compensación médica. El Ministerio de Defensa ruso presentó recientemente una ley que permite al gobierno ruso recuperar el bono de firma de un soldado si comete una infracción disciplinaria grave o evade el servicio militar. Putin también ha reducido recientemente los pagos que los soldados rusos recibirían después de ser heridos en el campo de batalla.

En general, Rusia está cayendo en una espiral económica a la baja, ya que los cambios recientes en las políticas rusas indican una fuerte preocupación por la estabilidad económica a largo plazo de Rusia. La economía rusa sufre gravemente bajo las sanciones internacionales, y la política rusa de reclutamiento a través de incentivos económicos parece insostenible, como los bonos de firma que siguen aumentando. Los economistas rusos advierten que 2025 puede ser un año crucial para la economía rusa, ya que algunos incluso han predicho un colapso económico. Sin embargo, mucho puede cambiar, el banco central ruso hará todo lo posible por prolongar el desastre, ya que ya ha detenido temporalmente todas las compras de divisas extranjeras en el mercado ruso hasta el final del año, para apuntalar el rublo ruso. Aún así, la pregunta sigue siendo: ¿Qué tanto se puede hacer con la economía rusa ya en su estado actual?

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